Créé en 2009, le bitcoin est une monnaie numérique décentralisée dont l'émission est plafonnée à 21 millions d'unités. Longtemps marginal, il a gagné une place dans la finance traditionnelle avec l'autorisation de fonds cotés en Bourse aux États-Unis en janvier 2024. Son cours reste très volatil : le 31 janvier 2026, il est passé sous 79 000 dollars, en baisse de plus de 6 % dans la journée, après le choix de Kevin Warsh par Donald Trump pour présider la Réserve fédérale. Le débat porte sur son utilité, son coût environnemental et sa capacité à durer.
Ordre des arguments : les plus convaincants · ceux qui convainquent les deux camps
Pour 4
L'entrée du bitcoin dans la finance institutionnelle lui donne une assise durable.
En janvier 2024, l'autorité américaine des marchés financiers (SEC) a autorisé la cotation de fonds adossés directement au bitcoin. Ces produits ont attiré des milliards de dollars d'investisseurs institutionnels et rendu le bitcoin accessible depuis un simple compte-titres. En mars 2025, un décret présidentiel américain a créé une réserve stratégique de bitcoins, alimentée par les bitcoins saisis par l'État et destinés à être conservés comme actifs de réserve, sans être vendus. Un actif détenu par de grands gestionnaires de fonds et par la première puissance mondiale a peu de chances de disparaître.
- Donnée officielle Statement on the Approval of Spot Bitcoin Exchange-Traded Products · SEC
- Donnée officielle Executive Order 14233: Establishment of the Strategic Bitcoin Reserve and United States Digital Asset Stockpile · GovInfo (gouvernement des États-Unis)
La rédaction · d'après « Pourquoi la nomination de Kevin Warsh à la Fed fait chuter Bitcoin, Ethereum, or et argent »
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Autoriser un produit financier ne revient pas à valider le bitcoin.
En annonçant cette autorisation, le président de la SEC, Gary Gensler, a précisé qu'elle ne constituait ni une approbation ni une validation du bitcoin. Il l'a décrit comme un actif avant tout spéculatif et volatil, utilisé aussi pour des activités illicites. Les flux vers ces fonds peuvent s'inverser rapidement, comme l'a montré le recul du début de l'année 2026.
- Donnée officielle Statement on the Approval of Spot Bitcoin Exchange-Traded Products · SEC
La rédaction
Le bitcoin permet de transférer de la valeur sans intermédiaire ni frontière.
Le bitcoin a montré son utilité comme moyen de transfert de valeur sécurisé et décentralisé. Une transaction peut être envoyée à l'autre bout du monde, à toute heure, sans banque ni autorisation d'un État. Pour les habitants de pays touchés par une forte inflation, des contrôles des capitaux ou des gels de comptes bancaires, c'est un moyen de préserver et de déplacer leur épargne. Certaines entreprises et organisations l'acceptent comme moyen de paiement, et la chaîne de blocs qui le soutient sert dans d'autres domaines, comme la traçabilité logistique ou l'identité numérique.
Argument sans source
La rédaction · d'après « Le bitcoin a-t-il un avenir ? »
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Le recul du Salvador montre les limites du bitcoin comme moyen de paiement.
Le Salvador a fait du bitcoin une monnaie légale en 2021. En janvier 2025, dans le cadre d'un accord avec le FMI portant sur un prêt de 1,4 milliard de dollars, le Parlement a rendu son acceptation facultative pour les commerçants. La volatilité du cours, les frais et la lenteur relative des transactions limitent son usage au quotidien. Il sert davantage à spéculer qu'à payer.
- Presse El Salvador passes bill to revise bitcoin adoption strategy per IMF deal: Reuters · The Block
La rédaction
Sa rareté programmée en fait une réserve de valeur que personne ne peut diluer.
Le nombre de bitcoins ne dépassera jamais 21 millions, et le rythme de création est fixé par le protocole, sans banque centrale capable d'en émettre davantage. Ses partisans le comparent à un or numérique, à l'abri de la création monétaire et de l'endettement des États. Le décret américain de mars 2025 traite d'ailleurs le bitcoin comme un actif de réserve à conserver. Face à des politiques monétaires jugées imprévisibles, une partie des épargnants recherche un actif dont l'offre ne dépend d'aucun gouvernement, ce qui soutient la demande sur le long terme.
- Donnée officielle Executive Order 14233: Establishment of the Strategic Bitcoin Reserve and United States Digital Asset Stockpile · GovInfo (gouvernement des États-Unis)
La rédaction
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Le bitcoin se comporte comme un actif risqué, pas comme une valeur refuge.
Fin janvier 2026, le bitcoin a chuté en même temps que l'argent et l'or après le choix d'un président de la Fed réputé favorable à une politique monétaire plus stricte. Le renforcement du dollar réduit son attrait comme monnaie alternative. Sa valeur dépend largement de la liquidité mondiale et de l'appétit pour le risque, ce qui contredit l'idée d'une protection en période de crise.
La rédaction · d'après « Pourquoi la nomination de Kevin Warsh à la Fed fait chuter Bitcoin, Ethereum, or et argent »
Le bitcoin a survécu à ses crises, et le secteur s'assainit sous l'effet de la régulation.
Le bitcoin a connu plusieurs effondrements depuis sa création et s'est relevé à chaque fois, porté par un réseau qui fonctionne sans autorité centrale. Le secteur se professionnalise : en novembre 2023, Binance, la plus grande plateforme d'échange mondiale, a accepté de payer 4,3 milliards de dollars aux autorités américaines, et son dirigeant Changpeng Zhao a plaidé coupable de violations des règles contre le blanchiment. L'Union européenne applique depuis fin 2024 un règlement sur les crypto-actifs. Ces règles écartent les acteurs douteux et rassurent les investisseurs, ce qui consolide l'avenir du bitcoin.
Argument sans source
La rédaction · d'après « Binance face à la Justice : Changements majeurs et défis réglementaires »
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Chaque crise révèle aussi la fragilité et les dérives de l'écosystème.
L'affaire Binance montre l'ampleur des manquements dans un secteur longtemps peu contrôlé : vérification insuffisante de l'identité des clients, transactions avec des pays sous sanctions, blanchiment. La régulation peut assainir le marché, mais elle peut aussi réduire ce qui fait l'attrait du bitcoin pour ses partisans : l'absence d'intermédiaire et de contrôle étatique.
La rédaction · d'après « Binance face à la Justice : Changements majeurs et défis réglementaires »
Contre 4
Sa volatilité extrême empêche le bitcoin de remplir les fonctions d'une monnaie.
Une monnaie doit permettre de fixer des prix et d'épargner sans craindre de perdre une part importante de sa valeur en quelques heures. Or le bitcoin a perdu plus de 6 % dans la seule journée du 31 janvier 2026, et il a déjà connu des baisses de plus de moitié, comme en 2022. Un commerçant ou un salarié ne peut pas fixer des prix ou un salaire dans une unité aussi instable. Sa valeur dépend des décisions de la Réserve fédérale et de l'humeur des marchés, ce qui en fait un actif spéculatif plutôt qu'une monnaie.
La rédaction · d'après « Pourquoi la nomination de Kevin Warsh à la Fed fait chuter Bitcoin, Ethereum, or et argent »
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La volatilité tend à diminuer à mesure que le marché s'élargit.
Pour ses défenseurs, la volatilité est le prix d'un actif jeune dont la valeur se découvre progressivement. L'arrivée d'investisseurs institutionnels et de produits réglementés élargit le marché, ce qui tend à amortir les variations. Le bitcoin n'a pas besoin de servir aux achats quotidiens pour avoir un avenir : il peut s'imposer comme actif d'épargne, à l'image de l'or.
La rédaction
Le bitcoin reste lié à la criminalité financière et aux scandales.
Le président de la SEC rappelait en janvier 2024 que le bitcoin sert aussi aux rançongiciels, au blanchiment, au contournement des sanctions et au financement du terrorisme. En novembre 2023, Binance a reconnu avoir opéré sans licence, sans contrôles suffisants de l'identité de ses clients et avec des clients de pays sanctionnés comme l'Iran, pour un règlement de 4,3 milliards de dollars. Ces affaires minent la confiance du public et justifient des contrôles de plus en plus stricts, qui réduisent l'intérêt d'un système conçu pour se passer des intermédiaires.
- Donnée officielle Statement on the Approval of Spot Bitcoin Exchange-Traded Products · SEC
La rédaction · d'après « Binance face à la Justice : Changements majeurs et défis réglementaires »
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Les transactions en bitcoin sont publiques, donc traçables.
Toutes les transactions sont inscrites dans un registre public, ce qui permet aux enquêteurs de suivre les flux, parfois mieux qu'avec de l'argent liquide. Les condamnations de grandes plateformes montrent d'ailleurs que les autorités savent agir. Les espèces et le système bancaire servent eux aussi au blanchiment, sans que l'on remette en cause leur existence.
La rédaction
Le minage du bitcoin consomme une quantité d'électricité disproportionnée.
La sécurité du réseau repose sur le minage, une compétition de calcul qui exige d'énormes quantités de puissance informatique et donc d'électricité. Selon les estimations de l'université de Cambridge, la consommation annuelle du réseau se compare à celle d'un pays de taille moyenne. Cette dépense augmente avec le prix du bitcoin, qui attire de nouveaux mineurs. Alors que les pays cherchent à réduire leurs émissions, consacrer autant d'énergie à un système de paiement peu utilisé pose un problème que la technologie elle-même ne résout pas.
Argument sans source
La rédaction · d'après « Le bitcoin a-t-il un avenir ? »
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Le minage utilise de plus en plus d'énergie excédentaire ou renouvelable.
Les mineurs recherchent l'électricité la moins chère, souvent issue de surplus hydrauliques ou solaires, ou de gaz qui serait sinon brûlé en torchère. Certains défendent même le minage comme un moyen de valoriser des capacités renouvelables sous-utilisées et de stabiliser des réseaux électriques. La consommation d'énergie, à elle seule, ne dit pas l'impact climatique, qui dépend de la source.
La rédaction
Sans valeur intrinsèque, le bitcoin est concurrencé par d'autres formes de monnaie numérique.
Le bitcoin ne produit ni intérêts, ni dividendes, ni service : sa valeur repose sur la seule conviction que d'autres l'achèteront plus cher. Des économistes de la Banque centrale européenne ont écrit en février 2024 que sa juste valeur restait nulle malgré l'autorisation des fonds cotés. Pour payer, d'autres outils se développent : cryptomonnaies adossées au dollar, projets de monnaies numériques de banque centrale comme l'euro numérique. Même le Salvador, premier pays à en avoir fait une monnaie légale, a rendu son acceptation facultative en janvier 2025 à la demande du FMI.
- Presse El Salvador passes bill to revise bitcoin adoption strategy per IMF deal: Reuters · The Block
La rédaction
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Toute monnaie repose sur la confiance, et celle accordée au bitcoin progresse.
Les billets n'ont pas davantage de valeur intrinsèque : ils valent par la confiance qu'on leur accorde. Celle-ci gagne le bitcoin, désormais détenu par des fonds réglementés et placé par les États-Unis dans une réserve stratégique depuis mars 2025. Les monnaies numériques de banque centrale ne répondent pas à la demande d'un actif indépendant des États.
- Donnée officielle Executive Order 14233: Establishment of the Strategic Bitcoin Reserve and United States Digital Asset Stockpile · GovInfo (gouvernement des États-Unis)
La rédaction
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