La France utilise l'euro depuis 1999 sur les marchés financiers et depuis 2002 pour les pièces et billets. Sa politique monétaire est conduite par la Banque centrale européenne pour l'ensemble de la zone euro. La sortie de l'euro a figuré dans le programme du Front national lors de la présidentielle de 2017, avant d'être abandonnée par ce parti. Le débat oppose la souveraineté monétaire et la compétitivité retrouvée au coût et aux risques d'un retour au franc.
Ordre des arguments : les plus convaincants · ceux qui convainquent les deux camps
Pour 4
Une monnaie nationale rendrait à la France la maîtrise de sa politique monétaire.
Avec l'euro, la Banque centrale européenne fixe un taux d'intérêt unique pour une vingtaine de pays aux situations économiques différentes. Les partisans de la sortie estiment qu'un taux adapté à l'Allemagne peut être trop élevé ou trop bas pour la France. Retrouver une banque centrale nationale permettrait d'ajuster les taux et la quantité de monnaie à la conjoncture française, et de soutenir plus directement l'État en cas de crise. Pour eux, la souveraineté monétaire est une composante de la souveraineté politique, au même titre que le budget ou la loi.
Argument sans source
La rédaction · d'après « Quelles conséquences d'une sortie de la France de l'Euro ? »
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La BCE a soutenu la France dans les crises récentes, alors qu'un franc isolé serait exposé à la spéculation.
Pendant la crise des dettes souveraines puis la pandémie, la BCE a acheté massivement des titres publics, dont des titres français, ce qui a contenu les taux d'emprunt. Une monnaie nationale isolée serait plus vulnérable aux attaques spéculatives et aux fuites de capitaux. La marge de manœuvre retrouvée serait donc limitée par la confiance des investisseurs.
La rédaction · d'après « Quelles conséquences d'une sortie de la France de l'Euro ? »
La possibilité de dévaluer soutiendrait les exportations et l'industrie française.
Avant l'euro, la France dévaluait régulièrement le franc pour restaurer sa compétitivité face à ses partenaires. Depuis, un écart de coûts ne peut plus se corriger par le taux de change : il se corrige par les salaires, l'emploi ou les délocalisations. Les partisans de la sortie relient cette contrainte à la désindustrialisation et au déficit commercial persistant de la France. Une monnaie nationale moins chère rendrait les produits français plus compétitifs à l'étranger et les importations plus coûteuses, ce qui favoriserait la production sur le territoire.
Argument sans source
La rédaction · d'après « Quelles conséquences d'une sortie de la France de l'Euro ? »
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Une dévaluation donne un avantage temporaire et peut enfermer les entreprises dans le bas de gamme.
L'avantage de prix d'une dévaluation est vite rogné par la hausse des coûts des composants et de l'énergie importés. À long terme, elle incite les entreprises à rivaliser par les prix plutôt que par la qualité, avec des salaires plus bas. L'Allemagne, dont la monnaie était forte avant l'euro, a fondé sa compétitivité sur l'innovation et la montée en gamme.
La rédaction · d'après « Quelles conséquences d'une sortie de la France de l'Euro ? »
Sortir de l'euro libérerait la France des contraintes budgétaires européennes.
Les partisans de la sortie associent l'euro aux règles budgétaires de l'Union, qui limitent le déficit et la dette des États. Selon eux, ces règles ont imposé des politiques d'austérité qui freinent l'investissement public et la croissance. Avec sa propre monnaie et sa propre banque centrale, l'État pourrait mener une politique budgétaire plus active, notamment pour réindustrialiser le pays ou financer la transition énergétique, sans dépendre de la surveillance exercée par la Commission européenne.
Argument sans source
La rédaction · d'après « Quelles conséquences d'une sortie de la France de l'Euro ? »
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Les règles budgétaires découlent des traités, et les marchés imposent leur propre discipline.
Le pacte de stabilité s'applique à tous les États membres de l'Union, y compris hors zone euro, même si les sanctions financières visent les pays de la zone. Sa réforme de 2024 donne davantage de souplesse aux trajectoires nationales. Surtout, un pays très endetté reste dépendant de ses créanciers : sans la protection de l'euro, il paierait des taux plus élevés, ce qui réduirait sa marge budgétaire.
La rédaction · d'après « L’accord européen sur la réforme du Pacte de Stabilité »
L'euro a surtout profité à l'Allemagne, au détriment de pays comme la France.
Une étude du Centrum für Europäische Politik, un institut allemand, publiée en 2019, compare chaque pays de la zone euro à un scénario sans monnaie unique. Elle estime que la France aurait perdu 3 600 milliards d'euros de PIB cumulé entre 1999 et 2017, soit environ 56 000 euros par habitant, tandis que l'Allemagne en aurait gagné près de 1 900 milliards. Pour les partisans de la sortie, ces écarts traduisent une monnaie trop forte pour les pays du Sud et trop faible pour l'Allemagne, sans transferts budgétaires suffisants pour compenser.
- Étude 20 Years of the Euro: Winners and Losers · Centrum für Europäische Politik (cep)
La rédaction
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La méthode de cette étude est discutée, et l'euro protège contre les crises de change.
La méthode du CEP, qui compare chaque pays à un pays fictif construit à partir d'autres économies, a été discutée par d'autres économistes : elle attribue à l'euro des écarts qui peuvent tenir à d'autres causes, comme les réformes nationales ou la crise financière. Avant l'euro, la France subissait aussi des crises de change, comme en 1992 et 1993, qui l'obligeaient à relever ses taux pour défendre le franc.
La rédaction
Contre 4
Le retour au franc entraînerait une dévaluation qui alourdirait la dette publique et extérieure.
Un retour au franc provoquerait vraisemblablement une forte dépréciation, les investisseurs anticipant une politique monétaire plus souple et une économie moins stable que la zone euro. La dette contractée en euros coûterait alors plus cher à rembourser en francs. Un article du fonds évoque une dévaluation de 20 à 30 %, qui ferait passer une dette de 100 % du PIB à 120 ou 130 % du PIB. Avec une dette publique de 119 % du PIB à la mi-2026 selon l'Insee, ce risque pèserait lourd sur les finances publiques et sur les taux d'intérêt.
- Donnée officielle À la fin du deuxième trimestre 2026, le ratio de dette publique s'établit à 119,0 % du PIB · Insee
La rédaction · d'après « Abandon de l'euro : Dévaluation et augmentation des dettes extérieures et publiques »
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La dette émise en droit français pourrait être convertie en francs.
Les partisans de la sortie répondent que l'essentiel de la dette de l'État est émis sous droit français. En vertu du principe dit de la lex monetae, l'État pourrait la convertir en francs, ce qui neutraliserait l'effet de la dévaluation sur ce stock. Les créanciers étrangers y verraient toutefois un défaut déguisé, avec un risque de contentieux et de hausse durable des taux.
La rédaction
Une monnaie dépréciée réduirait le pouvoir d'achat par la hausse des prix importés.
Une monnaie dépréciée rend plus chers les produits achetés à l'étranger : énergie, carburants, téléphones, composants industriels. Les ménages verraient leur pouvoir d'achat baisser, d'autant que le financement de la dette par création monétaire alimenterait l'inflation. Les entreprises qui importent leurs matières premières répercuteraient la hausse de leurs coûts sur leurs prix. Pour les opposants à la sortie, les ménages modestes, qui consacrent une plus grande part de leur budget aux dépenses contraintes comme l'énergie et l'alimentation, seraient les plus touchés.
Argument sans source
La rédaction · d'après « Quelles conséquences d'une sortie de la France de l'Euro ? »
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Une dévaluation peut favoriser la production nationale et l'emploi.
En renchérissant les importations, la dévaluation incite à produire en France ce qui était acheté à l'étranger, ce qui peut créer des emplois. Les partisans de la sortie citent des épisodes où une dépréciation a relancé l'activité, comme au Royaume-Uni après sa sortie du système monétaire européen en 1992. L'effet sur le pouvoir d'achat dépend de la capacité de l'économie à remplacer les importations.
La rédaction
L'annonce d'une sortie provoquerait une fuite des capitaux et des difficultés bancaires.
Dès qu'une sortie deviendrait crédible, épargnants et investisseurs auraient intérêt à transférer leurs avoirs vers des pays de la zone euro pour les conserver en euros. Les banques françaises perdraient des liquidités et réduiraient leurs crédits aux entreprises, avec des effets sur l'investissement et l'emploi. Une monnaie nationale isolée serait aussi plus exposée à la spéculation. Pour l'éviter, l'État devrait probablement instaurer un contrôle des capitaux, comme la Grèce l'a fait en 2015 alors même qu'elle restait dans la zone euro.
Argument sans source
La rédaction · d'après « Quelles conséquences d'une sortie de la France de l'Euro ? »
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Une transition préparée et rapide limiterait ces risques.
Les partisans de la sortie proposent une transition organisée en quelques jours, avec une conversion immédiate des comptes et des contrôles temporaires. Ils rappellent que d'autres unions monétaires ont été dissoutes sans effondrement, comme celle de la Tchécoslovaquie en 1993. Selon eux, le coût de la transition doit être comparé aux coûts accumulés d'une monnaie inadaptée.
La rédaction
Une large majorité de Français est attachée à l'euro.
Selon l'Eurobaromètre publié en mai 2025, 79 % des Français soutiennent l'euro, contre 83 % dans l'ensemble de la zone euro. Pour les opposants à la sortie, une décision aussi lourde, qui toucherait l'épargne, les crédits et les salaires de chacun, ne pourrait se prendre contre l'avis d'une telle majorité. Ils relèvent aussi que les partis qui prônaient la sortie y ont renoncé, ce qui témoigne selon eux de la difficulté de défendre ce projet devant les électeurs.
- Donnée officielle Sondage Eurobaromètre : niveau record de confiance dans l'UE, soutien à l'euro et à la politique commune de défense et de sécurité · Représentation de la Commission européenne en France
La rédaction
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Le soutien à une monnaie ne prouve pas qu'elle soit adaptée à l'économie.
Les partisans de la sortie répondent que l'attachement à l'euro tient en partie à la crainte de la transition et ne dit rien de ses effets sur la croissance ou l'industrie. Une politique économique ne se juge pas, selon eux, à sa popularité du moment. Ils plaident pour un débat sur les coûts et bénéfices de long terme plutôt que sur l'opinion.
La rédaction
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